África Subsariana: o que o trimestre muda para os investidores

De julho a outubro de 2026, a procura de madeira tropical manteve-se fraca. Ao mesmo tempo, os Estados clarificaram as regras do setor. Na agroindústria, os preços agrícolas inverteram-se e a questão da tesouraria impôs-se. Em paralelo, o capital privado investido progrediu e a BRVM atingiu um nível recorde. Panorama dos setores e atividades acompanhados pela firma, da África Central à África Oriental.

Madeira tropical: um mercado mais apertado, regras mais claras

Na África Central, primeira bacia florestal do continente, o Banco dos Estados da África Central (BEAC) prevê uma produção gabonesa de cerca de 3,1 milhões de metros cúbicos em 2026. As receitas de exportação do setor tinham recuado 23,7 % em 2025. São apontadas três causas: o fim da exportação de toros, a crise imobiliária chinesa e a concorrência do pinho brasileiro. A Associação Técnica Internacional das Madeiras Tropicais (ATIBT) não espera melhorias antes de meados de 2027.

Os preços dão, ainda assim, um primeiro sinal. Segundo a Organização Internacional das Madeiras Tropicais (OIMT), o okoumé serrado de primeira qualidade subiu para 450 euros o metro cúbico FOB em julho, contra 420 euros em junho, com o regresso dos compradores chineses. Um mês não faz uma tendência, mas a direção é a certa.

Os Estados ajustam as suas regras. No Congo, o Conselho de Ministros de 14 de outubro de 2026 aprovou o projeto de lei que cria uma agência de controlo dos produtos florestais para exportação e importação, bem como o caderno de encargos geral das convenções e licenças, doravante atribuídas por concurso. Nos Camarões, a lei das finanças de 2026 reduz em 25 % a taxa florestal anual, e em 35 % para os operadores certificados. No Gabão, o Governo iniciou em julho um calendário de reembolso dos créditos de IVA dos industriais da madeira, o que dá visibilidade ao setor.

Agroindústria: a inversão dos preços agrícolas

A Costa do Marfim fixou a 1 de setembro o preço ao produtor do cacau em 1 200 FCFA o quilo para a campanha principal de 2026-2027, contra 2 800 FCFA na campanha anterior. No Gana, o COCOBOD prevê uma colheita de 2026-2027 em queda de pelo menos 16 %. À escala da CEMAC, o índice BEAC dos preços dos produtos de base exportados tinha recuado 21,8 % no primeiro trimestre, sobretudo devido ao cacau.

O dendê mostra outra face: no Gabão, as colheitas de cachos aumentaram 82,2 % no segundo trimestre de 2026 face ao primeiro. Quanto à seringueira, a Costa do Marfim está prestes a tornar-se o terceiro produtor mundial de borracha natural; o valor das suas exportações quintuplicou entre 2015 e 2024. Na África Oriental, o Quénia lançou em julho o seu plano nacional de investimento agroalimentar 2026-2030.

Financiamento da industrialização: a poupança africana no centro do debate

Segundo a Africa Finance Corporation, os capitais domésticos não bancários do continente ultrapassam 2 000 mil milhões de dólares, dos quais mais de 1 000 mil milhões detidos por fundos de pensões e seguradoras. A questão já não é apenas mobilizar capitais, mas orientá-los para projetos prontos a ser financiados. Será esse o fio condutor da cimeira Africa PPP, de 11 a 13 de novembro de 2026, em Nairobi.

Capital de investimento e mercados

Segundo a AVCA, o capital privado investido em África atingiu 3,7 mil milhões de dólares no primeiro semestre de 2026, mais 65 % num ano, com um número de operações em queda de 16 %. Em Abidjan, a capitalização do mercado de ações da BRVM ultrapassou 20 000 mil milhões de FCFA em agosto de 2026. A Nigéria assumiu a 30 de junho a presidência do Conselho de Ministros do Comércio da ZCLCA.

O que o investidor pode reter

• Avaliar uma empresa pelo seu ciclo de exploração, e não apenas pela sua margem.
• Ver na reforma regulamentar uma barreira à entrada tanto quanto um custo.
• Privilegiar a transformação local apoiada em mercados diversificados.

Este texto é uma síntese de informações públicas, à data da sua redação. Não constitui uma recomendação de investimento nem uma notação.